六只独角兽“打新”基金神速获批三年封闭期考验投资人
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六只独角兽“打新”基金神速获批三年封闭期考验投资人

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图片来源:视觉中国

独角兽基金如期而至。

6月6日,界面新闻记者获悉,包括华夏、易方达、嘉实、南方、汇添富和招商基金在内六家基金公司申报的6只三年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金(LOF,简称“战略配售”基金),有望下周开售。这就意味着,首批以战略配售股票为主要投资标的的基金即将面市,这些基金可投资以IPO、CDR(中国存托凭证)形式回归A股的“独角兽”。

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值得注意的是,此次基金从上报到下发批文可谓神速。“这次会(证监会)里非常重视,从5月底上报申请产品到今天下发批文,流程非常快。”一家基金公司人士向界面新闻表示。

2018年3月15日,证监会表示CDR将很快推出,将选择一批新经济领域企业。据业内人士分析,已在海外上市新经济领域科技巨头,如阿里巴巴、百度、京东、网易和腾讯等,有望以发行CDR形式回归A股;而蚂蚁金服、滴滴出行、阿里云、美团点评等未上市新经济领域企业也有望以CDR形式在A股上市。

DR(DepositoryReceipt,存托凭证),又称存券收据或存股证,是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证,属公司融资业务范畴的金融衍生工具。美国的存托凭证简称ADR。简单说,ADR是一种类似股票的投资工具。在现有法律限制的情况下,通过中间银行“购买打包发售”的流程,来打通境内资金投资境外股票的道路。中国存托凭证简称CDR,从原理上与ADR大体相同。

为了迎接CDR的到来,战略配售形式也于近期重出江湖。此前,备受关注的工业富联(601138)A股的IPO发行配售时,20家战略投资者认购了81亿股,配售对象聚齐了国家队、央企队以及互联网巨头队,堪称A股史上最强战略配售阵容。

所谓“战略配售”,则是“向战略投资者定向配售”的简称,该方式以锁定持股为代价获得优先认购新股的权利,赢得其他绝大部分投资者所没有的投资机会。

关于新股首发战略配售,《证券发行承销与管理办法》(2018年征求意见稿)第十四条规定,首次公开发行股票数量在4亿股以上的,或者在境内发行存托凭证的,可以向战略投资者配售股票。战略配售投资者的锁定期可以有结构化的安排,例如目前有12个月、18个月、36个月、48个月。南方基金指出,通过设定较长的锁定期降低市场的波动,可以减少发行对市场的冲击。

“战略配售基金的推出是公募产品的重要创新也是普惠金融的又一次实践,普通投资者可以通过战略配售基金成为知名科技企业的战略投资者,享受和全国社保、养老金等机构同等的配售优先权,未来可能实现投资小米、京东、阿里等顶尖科技创新企业的梦想,布局价值显著。”一家基金公司人士向界面新闻表示。

据界面新闻记者了解,这6只产品预计下周一(6月11日)开始募集资金,其中,11日至15日为零售认购期,面向个人投资者募集,个人投资者限额50万;19日为机构认购期,面向社保、养老金、企业年金和职业年金发行,其中社保基金、养老金优先确认,企业年金基金和职业年金基金其次确认。

除了投资结构外,这6只基金的费率十分低,这也体现了监管层给予这类产品定位普惠金融的特性。某基金公司的工作人员向记者透露,“认购费基本在0.6%左右,管理费在0.1%左右,都是远低于行业同类产品水平的。”

此外,“三年封闭”也是此次6只产品的特点之一。6只产品封闭期均为三年,半年打开一次申购。但是作为LOF,基金成立之后,基金在交易所挂牌转让,也就是说,在封闭期也是可以交易的。封闭式LOF基金既可以在封闭期实现基金规模稳定,同时投资者也可以在交易所进行转让,一般说来,转让会有一定的折溢价。

另据界面新闻记者了解,工、农、中、建、交五大国有银行和股份制银行中销售能力突出的招商银行为本次代销“独角兽定制基金”保驾护航。目前,在渠道分布上,工行主要负责汇添富、华夏和南方,建行主要负责易方达,招行主要负责招商基金,中行主要负责嘉实。

据某基金渠道部人士向记者反应,各行按照300亿下任务,每家银行代销单只产品的规模起点是50亿,单只产品规模的上限则是500亿。这意味着,单只独角兽基金的目标规模在300亿-500亿,总规模将在1800亿-3000亿。

华夏基金首席策略分析师轩伟表示,近期IPO制度迎来重大变革,许多海外创新龙头上市公司将以IPO或CDR形式加速回归A股。伴随着国家各项支持新兴产业发展的政策的不断落地,以创新技术型企业为代表的新经济企业迎来良好的发展机遇。以工业富联为代表的战略配售或成为后续新经济企业上市IPO或CDR发行的典型样本,战略配售基金投资前景广阔。

南方基金副总经理兼首席投资官(权益)史博表示,做战略投资者就相当于做基石投资,基金公司可凭借其完善的投研体系,通过对IPO公司基本面、盈利模式、发展前景进行分析,战略性投资具有价值创造能力和发展潜力的企业,获取长期收益。

作者:张晓云ZXY

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